深夜，民航重大利好！

本文转载自公众号：民航之翼，作者：翼哥

10月28日夜间，国际原油期货双双暴跌，其中：

布油下跌5.13%，收于72.07美元。

美油下跌5.13%，收于68.01美元。

国际原油期货价格已经连续4个月下跌，这为未来航油价格下调提供了空间。

市场分析称，中东地缘政治风险稍缓，对产油国石油设施威胁可能会有所下降，恐慌的情绪减缓是导致油价中断连涨势头突然走低的主因。

在需求端来看，全球经济下行压力可能造成原油供大于求。

在供给端来看，中东地缘局势的不稳定给供给带来影响。

所以，这几个月的油价是大起大落。

上周，国际油价累计涨幅超过4%，原因是当时人们担心，以色列即将采取的报复性袭击将针对伊朗的石油设施和核设施，并激起对中东爆发一场全面战争的担忧。

10月28日，受以色列对伊朗最新的打击避开了石油设施的消息影响，当日布伦特原油期货亚洲早盘一度重挫5%。

因中东地缘政治风险驱动下的风险溢价逐步消退，花旗将12个月布伦特油价预测从72美元/桶，大幅下调至60美元/桶。

如果油价能保持在70美元以下，甚至更低的价格。

这将为民航在暑运后的淡季减亏带来重大利好。

对于民航业来说，一年只有两个季节：

旺季

淡季

在旺季，要全力以赴抢收入，增利润

在淡季，要千方百计控成本，减亏损

当下，民航已经入淡季，最重要的是当然是减亏控亏了。

翼哥曾经说过，三大因素决定了民航业到底能不能赚钱。

市场需求

航油价格

人民币汇率

从需求方面来看，现在已经进入淡季，整体的市场需求自然是向下走的，四季度的亏损不可避免。

从航油价格来看，近期原油期货价格连续下跌，航油价格有望进一步下跌。

从汇率走势来看，一旦美元开启降息周期，人民币有望升值。

民航业刚性成本特别巨大。

其中燃油是最大的成本支出。

毕竟航油成本要占航空公司总成本的1/3，变动成本的1/2以上，油价降了，比任何一样东西下降效果都大。

而今年的油价比去年还是略有上升的。

以2024年上半年三大航为例：

一是国航。

航油成本271亿元，同比增长40.24%，高于收入增长10个百分点。

成本占比从2023年上半年的32.67%提升到2024年上半年的35.02%。

二是东航。

航油成本233亿元，同比增长33.62%，高于收入增长4个百分点。

成本占比从2023年上半年的33.62%提升到2024年上半年的37.29%。

三是南航。

航油成本279亿元，同比增长22.32%，高于收入增长4个百分点。

成本占比从2023年上半年的34.08%提升到2024年上半年的35.5%。

从三大航的数据不难看出：

一是三大航的航油成本占比都超过了1/3。

二是三大航的航油成本增速都超过了收入增速。

一句话，油价对航空公司的业绩影响太大了。

今年以来，原油期货价格一直在70美元上方，多数时候超过80美元/桶。

同样，今年的航油价格基本上都超过了6000元/吨，甚至接近7000元/吨。

如果油价降个10%，对三大航来说，航油支出要减少50亿元左右。

而三大航效益好的时候，也就差不多这样的利润。

油价下跌，是当前民航业的最大利好！